溢价高达20%！买黄金是投资还是消费？先算清这笔账
最近那个600万现金买黄金的故事，在各种群里传疯了。情节很简单，某个“神秘买家”在金价918块的时候，一把梭哈了600万，第二天金价涨到958，一天时间，账面浮盈26万多。这故事编得有鼻子有眼，瞬间点燃了很多人的FOMO情绪，仿佛满地都是黄金，就看你弯不弯腰去捡。 每当这种暴富神话开始流传的时候，我总习惯先退一步，把这事儿当个社会学观察样本来看，而不是投资风向标。因为这种故事，它真正的价值不在于那个真假难辨的26万，而在于它像一面镜子，照出了当下市场里最普遍、最浓烈的那股集体情绪——焦虑。 我...
最近那个600万现金买黄金的故事，在各种群里传疯了。情节很简单，某个“神秘买家”在金价918块的时候，一把梭哈了600万，第二天金价涨到958，一天时间，账面浮盈26万多。这故事编得有鼻子有眼，瞬间点燃了很多人的FOMO情绪，仿佛满地都是黄金，就看你弯不弯腰去捡。
每当这种暴富神话开始流传的时候，我总习惯先退一步，把这事儿当个社会学观察样本来看，而不是投资风向标。因为这种故事，它真正的价值不在于那个真假难辨的26万，而在于它像一面镜子，照出了当下市场里最普遍、最浓烈的那股集体情绪——焦虑。
我们先来算一笔最简单的账，这也是大多数人最容易忽略的账。故事里说的是金条，但现实里，绝大多数冲进金店的普通人，买的是什么？是金饰，或者工艺金条。你去任何一个“浓眉大眼”的品牌金店看看，挂牌金价和国际金价之间的差距有多大。国际金价假设是550元/克，店里的饰品金价可能轻松卖到700元/克以上。这中间150块的差价是什么？是品牌溢价、是设计费、是加工费，是你为那个漂亮的店面和柜姐的微笑付的钱。
换句话说，当你刷卡成交的那一刻，你的这笔“投资”，就已经先亏了超过20%。金价需要先暴涨20%以上，你才刚刚回本。至于回收？那又是另一套算法了，人家只按原料价收，而且还要扣损耗。一来一回，这个坑有多深，自己可以拿计算器按按。所以，如果你抱着投资的心态去买金饰，那基本属于一种行为艺术，在财务上是道义有亏的。你买的不是黄金这个贵金属，而是“我有黄金了”这个心理安慰，它是一种昂贵的消费品。
聊完这笔【金钱账】，我们再来聊聊更核心的【情绪账】。
为什么大家突然对黄金这么上头？真的是所有人都研究明白了地缘政治和美联储的利率曲线吗？我觉得不是。更深层次的原因，是一种资产的“信任危机”。过去十几年，大家习惯的路径是什么？买房，投股市，买基金。房子，流动性锁死，价格预期也变了；股市，这几年的体验，一言难尽，很多人账户里的绿色比窗外的绿植都茂盛。基金，各种明星经理跌落神坛，“含X量”成了调侃。
当所有你熟悉的、以为能稳定增值的资产，都开始变得不靠谱时，人们就会本能地去寻找最古老、最原始的价值锚点。黄金就是这个最终的锚点。它看得见，摸得着，冰冷而坚硬，在几千年的文明史里都扮演着硬通货的角色。这种确定性，在今天这个充满不确定性的世界里，本身就是一种极度稀缺的“情绪价值”。
所以，现在很多人买黄金，他买的不是预期收益率，买的是一个“安稳觉”。是把一部分财产，从那些复杂的、自己看不懂的金融产品里抽出来，换成一个实实在在、握在手里的东西。这是一种防御，一种对冲，一种“老子不玩了”的姿态。从这个角度看，哪怕它不涨，只要它不消失，就已经完成了它的使命。为这份“踏实感”支付20%的溢价，很多人觉得值。
这让我想起了2013年。那一年，华尔街做空黄金，金价暴跌，结果半路杀出一群“中国大妈”，硬是靠着在金店排队扫货，把金价给短期托住了。当时全世界的财经媒体都在报道，觉得这是个笑话，是外行挑战专家的非理性行为。但你拉长时间轴看，十年后的今天，回头再看当年那些在1500美元/盎司附近买入的大妈们，她们亏了吗？不仅没亏，还赚了不少。
历史总是在重复，但又不是简单的重复。当年大妈们面对的是金价暴跌后的“抄底”，而现在我们面对的是金价屡创新高后的“追涨”。性质完全不同。前者是买便宜，后者是怕错过。虽然驱动力里都有恐慌，但恐慌的方向是反的。在投资里，追涨杀跌，通常是“填坑”的主要姿势。高位接盘的风险，远比当年那些“站岗”的大妈们要大得多。
我自个儿是怎么看这个事儿呢？黄金作为家庭资产配置的一部分，是完全合理的，它就像一个足球队里的后卫，不指望他进球，但关键时刻能防守，能稳住阵脚。但是，配置不等于梭哈，更不等于冲到金店里去买高溢价的金饰。
对我来说，如果真要配置黄金，有更纯粹、成本更低的渠道。比如黄金ETF，在股票账户里就能买，紧跟金价，交易成本极低，流动性也好。再比如银行的积存金，门槛低，也方便。这些工具，才是真正把黄金当成一种【投资资产】来对待的方式。
而把逛金店当成一种周末消遣，买个喜欢的镯子、吊坠，让自己开心，那也完全没问题。但一定要拎得清，这是【消费】，是为了取悦自己，和投资无关。你不能一边为自己的消费冲动买了单，一边又幻想着它能带来多高的投资回报。那样货不对板，最后拧巴的还是自己。
总而言之，那则600万的暴富故事，就当个段子看。它是一个情绪放大器，而不是一个投资指南。在人人都在谈论黄金的时候，保持冷静，算清自己的账，可能比什么都重要。想清楚自己到底是在为未来的收益下注，还是在为当下的焦虑买单。很多时候，把这个问题想明白了，决策也就清晰了。
共勉共戒吧。
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