黄金、地缘政治和全球金融调整：Nomi Prins 博士的见解

2025-07-27 16:13

经济学家、前高盛和贝尔斯登董事总经理 Nomi Prins 博士分享了她对全球金融加速转变的看法——这是由主权债务担忧、地缘政治紧张局势以及对黄金等实物资产重新产生兴趣的推动。普林斯借鉴了她所著的《永久扭曲与共谋》中的主题，概述了金融市场与实体经济之间的结构性脱节，并解释了为什么她认为黄金正在成为新兴货币秩序中的基础资产。

从华尔街到全球宏观经济视角

回顾她从高盛和贝尔斯登的高级职位到独立研究的转变，普林斯解释说：

“我一直感兴趣的是观察实体经济，即实体经济，实体经济为人服务，拥有供应链，与经济的金融方面，即工程产品、纸质市场和法定货币。”

她现在的工作重点是揭示长期的系统性转变，特别是那些被传统金融叙事所掩盖的转变。

不受束缚的系统：中央银行政策和“永久扭曲”

普林斯警告说，资产市场和潜在价值创造之间将继续脱离，她在《永久扭曲》中探讨了这种动态：

“实际上，从中央银行的角度来看，你可以发生这些人为的叛乱，向市场注入虚构的货币，这些货币不是来自赚钱、建筑、技术或基础设施发展或任何东西。”

她强调，美国主权债务已接近 37 万亿美元，每年支付利息接近 1 万亿美元——她认为这种结构越来越不可持续。

美元主导地位的侵蚀和黄金的作用

虽然普林斯预计美元不会立即失去其储备货币地位，但她指出，各国减少美元贸易敞口的趋势正在加速：

“它会在我们有生之年不再成为储备货币吗？不。但。。。正在发生一种运动，并且正在加速放弃使用美元作为国家之间的基础贸易货币。

其中最显着的变化是：中国减少持有的美国国债，同时增加黄金储备。

“它有效地增加了黄金配置的比例，并降低了美国国债的比例。”

中国系统性再货币化黄金

中国央行的黄金购买是更广泛的多层次战略的一部分。根据 Prins 的说法：

“就从央行开始，以相当有计划的方式将黄金一直传播到个人方面，这是非常系统的。”

她将此描述为结构性调整：

“它正在成为金融体系重新调整架构的一部分，从基于美元的体系，从基于西方的体系转变为基于东方的体系。”

迈向全球贸易中的黄金新框架

普林斯认为，黄金可能越来越多地不仅用作储备资产，而且还被用作国际贸易和支付系统的结构性要求：

“可能会有与黄金有关的规则，这是一种新型的金本位制，需要一定数量的黄金本位制，需要一定数量的储备金，或者国家银行或一个国家的私人银行有一定数量的黄金。”

她强调，这不仅仅是理论上的——参与国正在积极扩大黄金储备。

黄金对投资者和央行的新作用

普林斯认为，黄金的吸引力不再局限于对冲通胀或波动性。相反，它被定位为一个支离破碎的全球体系中的战略锚点：

黄金不在乎哪个政府购买它。它拥有的越多，它对全国市场的控制就越多。

她观察到，黄金在经济动荡中保持坚挺：

通过更高的通货膨胀、经济不确定性、更多的债务......它继续留在那里，因为它有来自中国各个方面的竞标......以及各种形式的投资者。

CBDC 和隐私保护资产的案例

普林斯对央行数字货币（CBDC）的日益普及表示严重保留，特别是在数据隐私方面：

“个人的金融交易最终将进入一个账本，最终由中央银行和政府看到。

她将此与实物资产提供的自主权进行了对比：

“你不能真正将区块链放入金条中。”

对黄金价格轨迹的看涨前景

展望未来，Prins 预计，在零售和机构积累的推动下，供需之间将持续失衡：

有一种稀缺性。如果有稀缺性，就会推高价格。你不能只是开一个金矿，然后挖金子，我的意思是，是的，世界上有很多正在运营的矿山，他们正在生产黄金。但也有很多初级矿工正在开始开发尚未生产黄金的矿山，或者处于开发初期或中期阶段。

她的预测很明确：

我预计到今年年底、明年年初，黄金价格将上涨约4,000美元/盎司，到明年年底将上涨5,000美元。